10月钢坯价格上涨空间有限

　　9月唐山钢坯市场震荡运行，价格重心较上月下降43元/吨，唐山市场钢坯出厂价格区间在3590-3720元/吨，现货价格在3660-3790元/吨波动。截止9月30日，唐山地区钢坯出厂价报3700元/吨，月环比下调10元/吨，较去年同期下调1510元/吨。

　　3pe螺旋钢管厂家指出，“金九”已过，但市场并未如预期般在国内众多向好政策推动下呈现涨势，反而呈现出持续性的窄幅震荡行情，月中受到美联储加息以及唐山丰润地区疫情封控等多方面因素的扰动，实际需求走弱，钢市疲软震荡，但钢企利润倒挂以及宏观利好消息依旧给予钢价底部支撑;月末加息如期落地后，市场恐慌情绪释放，期货盘面迎来了盼望已久的拉涨，加之丰润地区疫情的改善及解除，同时月底钢坯交单及国庆假期节前补货意愿存在，坯价终于拨开云雾见光明，呈现反弹走势。

　　展望10月，伴随节前盘面强势上涨，下游生产动能增加带动坯料补库需求提高。同时进入秋冬季，高炉限产或有加持，钢坯供应仍存减量预期。叠加原料价格依旧强势，钢厂成本偏高，利润空间较小，在贸易商库存压力不大下，整体挺价意愿较强。但与此同时，近期坯材价差收窄，调坯型钢亏损加剧，整体采坯积极性相对减弱，多数轧钢企业厂内坯料库存充足，预计后期仓储库存消库趋势逐步放缓。综合来看，“银十”钢坯市场虽有上涨空间，但空间有限。

　　10月建筑钢材有望继续反弹

　　9月国内建筑钢材均价先抑后扬，市场活跃度提升，供需关系进一步转好，库存仍处去化周期。截止9月30日，主要城市螺纹钢全国均价4170元/吨，月环比上涨30元/吨，月内高点4170元/吨，月内低点4090元/吨。主要城市上海、广州、北京价格皆先抑后扬，三城螺纹钢价格月环比分别上涨30元/吨、250元/吨和130元/吨。

　　9月份随着钢厂的持续复产，产量达到年内高点，与去年同期相比供应水平偏高。

　　由于整体利润微薄，甚至部分厂家仍未摆脱亏损，尤其是电弧炉生产较不稳定，预计10月的大部分时间，增产动能欠佳。螺纹钢需求水平有望保持，消费基数的底部支撑力度较强且有抬头之势，保交楼和基建维持了一定的消费。

　　目前基建发力程度高于市场预期，其主要集中在高速公路的建设，基建的消费回补叠加房地产项目的积极开工可能引发一轮赶工潮，预计10月份消费接近去年同期水平。

　　市场长时间处于供需错配的周期中，库存降至极低位，市场主动去库动能明显减弱，叠加十一长假，节后回归库存将有明显累积。不过，市场供需关系良好，整体库存累积幅度有限，如若需求可持续，甚至不排除进一步下降的可能。

　　整体来看，产量高位波动，需求仍将保持旺季水准，基本面安全边际较高，低库存为需求的不确定性提供了足够的缓冲余地，预计10月生产经营利润有望扩大，建筑钢材仍将延续反弹态势。

　　10月热轧板卷价格或将前高后低，底部抬升

　　9月热轧卷板行情整体呈现在3900-4050之间波动，近期市场行情有所回暖。基本面来看，产量方面钢厂近期部分钢厂有继续检修的预期，产量有所下滑。

　　10月份预计部分钢厂检修完成，另有部分北方钢厂开始检修，因此预计周产量至300-305万吨左右浮动，环比基本持平。

　　库存方面，最新热卷社会库存240.24万吨，降幅3.41%，社库降速有所减缓，说明市场消费理性回归。

　　需求方面来看，冷系钢厂在9-10月份制造业赶量的情况下，订单有所好转。对于热卷而言，供需矛盾继续累积，或将在节后第二周才会有所验证，当前仍需继续关注“库存”“冷轧”与“出口”这3个大面。

　　总体来看，现货库存压力回升，市场供需矛盾累积速度较慢，因此预计10月份市场行情或将继续下行为主，但受成本支撑，整体现货行情下行幅度不大。

　　10月冷轧价格或先扬后抑

　　9月冷轧价格继续低位反弹，价格重心进一步上移。9月冷轧价格在旺季现实下，需求恢复尚可，前期悲观市场情绪缓和。从供应角度看，9月部分检修钢厂陆续恢复生产，供应增加;从库存角度看，金九旺季，市场开始缓慢去库，贸易环节反馈库存压力正在减小。

　　供应方面，目前各区域反馈10月冷系供应情况一般，不会有太大的增量和减量空间，预计10月冷轧供应维持在一般水平。

　　需求方面，10月国庆假期，多地倡导就地过节，车企经销商开展各类营销活动引流。对于即将到来的第四季度，车企经销商表示整体经营压力仍然较大。

　　成本方面，目前整个钢铁行业处于亏损阶段，近期调研了部分冷轧生产企业，给出的反馈是单吨生产亏损在100-500元左右，亏损较8-9月略有收窄。

　　综合来看，市场预期四季度整体好于三季度，10月旺季现实，赶工潮下，国内宏观政策发力，钢价有一定的反弹机会，冷轧整体跟随上涨。反弹空间依旧受需求和政策面影响较大。

　　10月中厚板价格窄幅震荡运行

　　9月的中板整体呈现震荡缓慢向下的趋势。从供应角度来看，9月上旬中厚板钢厂经历了一波集中性的检修，产量下降明显，中旬即便是集中复产过后，受到当前生产利润的影响，产量也没有出现大幅度的回升。需求方面，随着基建投资的落地，工程类用板需求略有好转，幅度不大，市场成交相对于8月份略有增加。

　　从供应方面看，不管从当前的铁水成本、坯料成本或是电炉炼钢成本来看，高炉厂、调坯轧材中板厂以及短流程中板厂均没有利润空间，叠加当前钢厂品种钢订单接单情况不佳，以及四季度武安的限产执行情况，10月份中板产量大概率保持低位。

　　需求方面看，10月份基建类用板会有一些增量，但由于中板的占比不大，所以提升不会太明显，整体10月份下游需求预期一般。

　　预计10月份中厚板价格在供应保持低位，需求预期一般的情况下，将继续维持窄幅震荡走势。

　　10月铁矿石需求继续保持高位

　　9月份下游成材需求放量明显，在此支撑下，上游钢厂高炉生产继续释放，原料需求规模持续扩大;且因为国内矿山安全事故的影响，对内外矿现货价格产生一定支撑，因此至月底时港口现货价格与国产铁精粉价格均呈现出上涨趋势;而远期市场因为外部环境影响，以及对于需求前景的分歧，远期现货价格出现小幅回落。截至9月29日，Mysteel62%澳粉远期现货价格指数95.8美元/干吨，月环比跌4.34%;62%澳粉港口现货价格指数763元/吨，月环比小涨1.87%。

　　展望10月份，台风期过去之后，港口铁矿到港节奏恢复正常，且9月份季末冲量发运陆续到港，10月中国港口铁矿到港或有明显恢复;但国内部分主产地矿山仍在持续受到限炸药影响，精粉产出或继续保持大幅下降趋势，整体国内供应并未出现明显放量。

　　需求端，短期钢厂利润将继续维持低位，且国庆后将迎来短期行政限产，但市场对于下游需求仍有改善预期，这也使得10月高炉日均铁水减量有限，整体继续保持较高水平线上。同时考虑到内矿供应减量后，需求会转移至外矿中来，因此对于港口库存仍有降库预期，但在港口卸货条件好转后，降库幅度相比九月会出现收窄。

　　10月焦炭市场谨慎乐观

　　9月焦炭市场再次迎来挑战，本因传统消费旺季到来的需求上升市场会好转，却被钢厂低利润的现实拖累造成上涨受阻;同时月中过后焦煤价格率先反弹，带来成本大幅上升的问题，使得焦企再次陷入全面亏损的境况。

　　10月焦炭供应整体保持小幅收紧为主，焦企高成本压力不变，10月乃至四季度焦企都会以低利润甚至亏损状态下运行。短期焦企在亏损下主动减产还将持续，不过焦炭有上涨趋势，会弥补部分亏损，暂时无大幅减产预期。10月高需求的现实将继续保持，钢厂目前无主动减产预期，铁水产量高位，需求对价格有支撑。

　　价格上由于对于10月供需变化幅度都相对有限的前提下，价格变化幅度也不会太大，节后焦炭整体稳中偏强，10月中旬前铁水产量很难出现明显下降，叠加焦煤高成本，节后焦炭在首轮上涨落地后存在继续二轮上涨的博弈空间。

　　10月废钢市场或将震荡走弱

　　9月国内废钢市场表现较为震荡，整体呈现先涨后跌走势。月初，在“金九月”的市场预期下，部分钢厂陆续复产，废钢需求增加，同时钢材价格也呈现上涨走势，带动废钢价格上涨。但随着弱现实的钢材需求打击，钢厂库存累库，叠加美联储加息利空消息影响，钢材价格大幅走跌，废钢价格也跟随下跌。且电弧炉钢厂长时间亏损，钢厂承压生产，打压废钢价格意图明显。月底在国庆节假日的加持下，钢厂废钢补库，价格有所反弹。

　　进入10月份，月初在国庆节长假的影响下，钢厂废钢到货将有所下降，节后将积极补库，废钢价格有小幅上涨的可能。但大幅上涨的可能性较小，钢厂亏损情况仍存，尤其是电弧炉钢厂，下压废钢意向明显。

　　从供应方面来看，湖南螺旋管厂家认为，10月份废钢产出将增多，废钢供应紧张将缓解。从需求来看，“金九月”并未迎来需求的明显好转，“银十月”的需求预期降低，尤其是到月底，随着天气转凉，北方需求将进一步降低，钢材价格将出现回落，废钢价格也将随之回落。

　　综合来看，预计10月份废钢市场或将震荡走弱。