上周钢材期货盘面价格高位振荡运行，现货价格振荡偏弱。涂塑螺旋管厂家据悉，上周螺纹钢 2301 合约下跌 1.11%至 3999 元/吨，热轧卷板 2301 合约下跌 1.8%至 4082 元/吨。螺纹钢近月合约表现整体稍强于远月，近远月价差稳中微增;螺纹钢和热卷现货均略强于期货，主力基差继续小幅反弹;期货方面热卷主力合约表现略弱于螺纹，卷螺价差小幅回落;铁矿石表现略强于成材，螺矿比价小幅回落。

　　供给：钢企高炉开工率和产能利用率环比微增;五大品种钢材总产量结束三连升，螺纹钢长短流程产量均有回落，热卷产量周环比同样结束三连升并大幅下降至同期较低水平。

　　需求：建材贸易商成交量、螺纹钢和热卷表观消费量周环比均明显回落，回落速度环比加快。

　　库存：螺纹钢和热卷库存结构表现为螺纹钢厂库社库同增，热卷累社库、厂库略稳，螺纹钢总库存略超同期水平中枢，热卷总库存接近同期均线。上周钢材供给端整体继续收缩，钢企盈利率稳定在 21.65%，钢企盈利状况仍有待修复，且部分独立电炉厂受前期亏损压力影响提前放假，致使供应受到明显阻碍。此外，近期疫情感染人数大幅增加，出现由北方向南方蔓延之势，需求端受冲击走弱明显，热卷也开启累库进程。短期供需双弱的现实风险仍存，基差修复逻辑也对盘面价格存在一定压力，但螺纹钢产销同比增速差小幅回升，变动不大，且钢厂挺价意愿目前也相对较强，叠加年末稳增长政策驱动仍然存在，预期钢材价格仍将振荡运行为主。

　　一、价格及价差

　　上周钢材期货盘面价格高位振荡运行，现货价格振荡偏弱。上周螺纹钢 2301 合约下跌 1.11%至3999 元/吨，热轧卷板 2301 合约下跌 1.8%至 4082 元/吨。上周上海螺纹上涨 30 元/吨至 4040 元/吨，杭州螺纹上涨 20 元/吨至 4070 元/吨，广州螺纹上涨 20 元/吨至 4350 元/吨附近，北京螺纹下跌 30元/吨至 3880 元/吨。螺纹华东华南过磅价差增至-310 元/吨附近，华南北方过磅价差从 270 回升至300 元/吨附近。上海热卷下跌 50 元/吨至 4090 元/吨，广州热卷下跌 100 元/吨至 4100 元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹 130 元/吨缩小至 50 元/吨。上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯 Q235 下跌 60 元/吨至 3750 元/吨，唐山 20MnSi下跌 60 元/吨至 3850 元/吨，江苏 20MnSi 下跌 40 元/吨至 3970 元/吨，江苏和唐山间价差升至 120元/吨。

　　螺纹 01-05 月间价差从-27 微升至-6 元/吨，05-10 月间价差从 12 微增至 16 元/吨;热卷 01-05月间价差从 24 微增至 37 元/吨;05-10 月间价差从 40 微降至 35 元/吨。热卷盘面主力合约价格表现略弱于螺纹钢，05 合约卷螺差从 56 小幅回落至 40 元/吨;原料铁矿石表现略强于成材，05 合约螺矿比从 4.93 降至 4.85。

　　螺纹 01 合约基差从-12 扩大至 41 元/吨，螺纹 05 合约基差从-39 扩大至 35 元/吨，螺纹 10 合约基差从-27 扩大至 51 元/吨。热卷 01 合约基差从 11 缩小至 8 元/吨，热卷 05 合约基差从 35 扩大至45 元/吨，热卷 10 合约基差从 75 扩大至 80 元/吨。

　　二、废钢与利润

　　废钢：富宝数据显示 12/17-12/22 期间，全国 147 家钢厂废钢到货量日均约 28.37 万吨，环比前期有回升，长流程和短流程钢厂均有所回升;12/16-12/22 期间 147 家钢厂日耗约 22.91 万吨，环比上期有所增加，70 家长流程钢厂用料环比增长，49 家短流程钢厂日耗环比走弱;库存周环比回升，供需格局相较上周有所转弱。

　　长流程：准一级冶金焦上周提涨 100 元/吨，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所下降。螺纹钢现货价格上涨，热卷现货价格走弱，热卷现货价格弱于螺纹现货价格;由此相较前周钢材吨钢利润，华东地区螺纹即期利润有所扩大，华东热卷即期吨钢利润水平缩水。截至 12 月 23日，华东螺纹吨钢利润(理计)约为-4 元/吨，华东热卷利润约为-44 元/吨左右。

　　短流程：上周废钢现货价格有所下滑，张家港废钢价格下跌 30 元/吨至 2690 元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本 264 元/吨缩小至 263 元/吨左右。华东地区短流程吨钢利润亏损情况有所好转，华东地区谷电利润从亏损 73 收复至亏损 16 元/吨，谷电和平电平均利润同样也把亏损收复至亏损 110 元/吨左右。上周钢厂长短流程生产成本随着原材料价格的微增而小幅回升，但钢材现货价格也有小幅上涨，华东螺纹高炉和电炉利润亏损程度继续有所收窄;卷螺利润差降至-50 元/吨左右，处往年同期平均水平附近。

　　三、供应

　　截至12月23日一周，全国247家钢厂高炉开工率环比降至75.93%，产能利用率环比降至82.39%。唐山 126 座高炉检修周度影响产量下降至 83.11 万吨，唐山高炉开工率较上周减少 0.79%至 56.35%。上周螺纹钢产量周环比减少 7.99 万吨至 276.94 万吨，同比增速环比前期缩小，同比去年水平增加 2.91%，其中长短流程产量均有回落。分地区来看，产量主要减量由华东和南方地区贡献。热卷产量环比前周下降 10.81 万吨至 300.91 万吨，高于去年同期水平。冷热卷板价差 490 元/吨，同比偏低，供料卷产量支撑力不足。冷轧上周产量环比减少 3.64 万吨至 78.49 万吨;中厚板上周产量环比增加 0.36 万吨至 143.01 万吨;线材产量上周环比减少 1.3 万吨至 121.13 万吨。总计五大钢材产量上周环比减少 23.38 万吨至 920.48 万吨。

　　四、需求

　　12 月第 4 周，全国建材主流贸易商成交量日均量为 11.62 万吨/日，较前周减少 3.34 万吨/日，贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。分地区来看，华东大区、南方大区和北方大区成交量均有明显回落，同比处绝对低位。螺纹钢测算周度表观消费量环比减少 32.16 万吨至 266.21 万吨，表需同比增速降至-10.84%。热卷表观消费量周环比减少 15.48 万吨至 299.81 万吨，表需同比增速降至-0.17%。

　　五、库存

　　湖南防腐螺旋钢管厂家据悉，上周螺纹钢 35 城社会库存环比增加 1.85 万吨至 366.8 万吨，高于去年同期库存 24.83 万吨;钢厂库存环比增加 8.88 万吨至 177.24 万吨，低于去年同期 0.33 万吨。螺纹钢总库存环比增加 10.73万吨至 153.02 万吨，高于去年同期库存水平 24.5 万吨。热卷上周 55 城社会库存环比增加 1.21 万吨至 197.13 万吨，低于去年同期库存 13.47 万吨;热卷钢厂库存环比减少 0.11 万吨至 82.82 万吨，低于去年同期库存 3.9 万吨。热卷总库存环比增加 1.1万吨至 364.03 万吨，相比去年同期水平下降 17.37 万吨。