大框架分析，定位中周期处在反弹阶段，政策放松，利润对产量的刺激有效，库存周期反弹的幅度将受限。

　　季节性层面，目前看需求端仍在向上修复，进入到钢厂去库阶段，不过整体钢材供给也已经来到相对高位。小供需两旺状态下，需求的后程力度将尤为重要。再发力，则双驱向上，需求引导和成本支撑下，钢价将再下一城;若后继无力，则双驱无望，供给反击和成本下移，将引发阶段性向下驱动。

　　从煤焦实际供需博弈驱动看，也来到一个关键的小窗口期，现货想要获得向上驱动，需要钢材端需求一侧再发力，才能支撑已经来到相对高位的高炉铁水能够持续向上，一个真正意义上的供需两旺，才能拉动煤焦边际需求显著放大，进而改善铁水上游煤焦的悲观情绪。整体看，本周驱动改善，驱动略偏多。

　　一、宏观展望

　　本周宏观数据寥寥无几，国内重要的数据，将在3月公布。不过政策端还是在两会良好预期下，有所发酵，市场对经济复苏持相对乐观态度。从政策端传达的风向是，房地产已被当做复苏的必要条件，而非充分条件。只要房地产不拖后腿，那么新老基建和制造业，及消费复苏，将可扭转大众预期。

　　国际形势依旧复杂，中美博弈依旧，俄乌战事未见降温。全球政治环境，仍然不利于经济的共振复苏。加之，美联储还在加息后程，是否有衰退尚未可知，更加遥远的降息更加难以放置预期。宏观上，国内的复苏或只是暗夜中篝火，亮度和持续性，都不强。

　　二、钢材需求

　　五大钢材产需，继续向上攀升。目前表需已经高于产量，钢厂进入到了去库阶段，钢材供需小两旺的态势已然形成。不过恰恰是这种希望燃烧的时期，预期需要照进现实中来。如果需求再上一层楼，则供需两旺的局面将持续下去，直到均衡价格试探移动到一个高位，需求被认同，而供给也进入到一个亢奋的新高度，此时方可见顶;而如果需求不能持续，或向上动力不足，则供给将提前发起反击，进入到反向新阶段。

　　恰逢两会前夕，预期发酵之下，价格中预期含水量已经很高，qy千亿·体育需要认真观察价格发现者的重要动态，一旦气温下降，价格就将进入过饱和状态，落下就将是唯一的选择。

　　三、焦炭需求

　　焦炭的总需求，随着铁水继续升高而提高，虽然由于上游供给相对充足，加上钢厂冬储后，已经进入到了相对理性的压制库存阶段，所以总需求的增加，未能体现在边际需求的大幅放量上。但是现在没有显著放大采购，不代表后边不会。所以，qy千亿·体育需要耐心观察铁水和终端需求。

　　一旦，终端需求再起，高炉继续向上，则钢厂内部的焦炭库存可用天数，将更大程度上，受制于外采量，目前外采比例已出现显著拉升现象。阶段性的供不应求，可能就将拉动焦炭现货价格回升。当然，若叠加上投机需求介入，则确定性就更强了。

　　结论

　　综上，长沙螺旋管厂家认为，周期框架来看，中周期反弹，库存周期重启;季节性框架看，钢材小供需两旺来到小窗口期，进则鸡犬升天，退则坠落凡尘;煤焦现货价格初受封印，压制难解，现已动摇，提涨必要条件已足。