供给端：4月发运端略有回落，澳洲发运受天气影响，巴西有检修，非主流发运维持高位。短期来看，5月份干扰海外发运的因素减少，供应回归正常，因此铁矿石进口量将会有所回升。qy千亿·体育螺旋管厂家认为，整体上2季度发运端逐步进入旺季水平，中长期看发运端矛盾逐步积累，供应端发运稳中有增。

　　需求端：钢材消费旺季需求不及预期，钢材终端需求特别是房地产投资、制造业投资数据未能持续改善并出现一定回调，强预期下黑色商品价格在4月份整体上大幅下跌，但一定程度上已反应出实际需求情况。发改委多次针对铁矿价格发声，加大了市场监管。同时受钢厂减产检修影响，铁水产量下降，铁矿石需求下滑，但目前铁水产量处于年内高位水平，需求对供应的消化能力整体偏强，但是去库能力是在不断减弱，港口在蓄势累库中。

　　库存方面，钢材消费旺季到来，钢材价格大跌，亏损严重，钢厂并未进行补库，依旧维持低库存策略运行。截至4月28日调研统计，进口铁矿石库存总量为8840.76万吨，环比减少452.53万吨;当前样本钢厂的进口矿日耗为291.88万吨，环比减少3.47万吨，库存消费比30.29，环比减少1.18天。4月份铁矿石价格高位回落，钢厂亏损加大，因此钢厂观望情绪铁矿石月报浓厚，铁矿石库存维持低位。5月来看，随着钢厂减产和下游钢材需求复苏，钢材价格上涨空间或继续大于铁矿石，钢厂利润有着一定的修复可能性，但考虑到铁矿石整体在黑色板块估值相对较高，钢厂打破低库存模式的希望不大，继续维持钢厂低铁矿石库存模式。

　　综上，钢材旺季到来，钢厂增产较为谨慎，在库存消耗后，钢厂进口矿库存、库消钢材比再次回到历史低位，随着钢厂利润小幅回落但依旧微有盈利，钢厂主动减产动力不足，湖南开平板厂家认为，随着铁水产量维持高位，钢厂在刚性需求下，后期依然存在确定的补库空间。未来一个月，铁矿石期价震荡偏强运行为主，参考区间 800-950 元/吨。