市场分析

　　今日镀锌螺旋钢管市场继续偏弱运行为主，又陷入涨跌困难的纠结状态。分品种看，建材、板材、型材多地下滑10-20元，市场成交一般，但局部低价资源比昨出货要好，终端也有一定备货需求释放。华东H型钢资源偏紧，检修的企业较多，部分规格货源偏紧。广东建材库存偏低，北材南下资源量少，天气仍适合工地施工。整体上，南方市场库存压力低于北方，整体钢材综合库存水平高于去年同期。近两日现货累计跌幅明显低于盘面，部分地区期现公司较正常价格低20-30元放货，随行就市为主，依然没有太多基差、价差操作的空间。

　　行情的演变，仍然是期货端对现货端的影响较大。目前行情走到这一步，市场分歧仍然比较大。一方面认为市场的驱动仍在宏观和资本，基本面影响不大，跌幅有限。另一方面则认为成本下移，淡季供需拖累行情仍有继续下跌空间。但从目前来看，行情下跌具有普遍性，化工、黑色、原油、有色等工业品类都出现回撤，资金对商品的配置短期是偏空的。但黑色又有特殊性，原料的矛盾积累短时间高于成材，主要表现在“双焦”上。首先是焦煤焦炭盘面的持续了一个多月的下跌，截止目前，焦炭主力从高位已经回落了300余点，焦煤则回调了400余点，跌幅明显高于螺纹和热卷，高位落差对黑色的拖累是显而易见的。其次是现货焦炭提出了一轮下降，据反馈今天第二轮已经在路上。据悉唐山地区个别钢厂，10号0时起执行，幅度100-110元/吨。焦炭下跌加大了市场对成本下移的担忧，但是从实际效果上，对钢厂利润改善空间有限。毕竟还有铁矿和成材价格的影响。

　　目前各地钢厂减产消息较多，和市场实际感受仍有差别。另外市场对需求以及宏观期望相对平淡，春节前这两方面没有太多变数，涨跌的驱动因素都不强。不过，钢厂利润被挤压提降两轮焦炭，压力向上游转移。下一步，看焦煤焦炭何时止跌趋稳来确定钢价的企稳。目前焦煤、焦炭盘面提前消化了第二轮提降的预期，焦煤盘面有部分抄底资金介入，关注能否有继续上冲的表现。

　　另外今日有山西等地钢厂出台建材冬储政策，后结算订货积极性不高，但贴近目前市场价锁价，相对较好，钢贸拿货相对积极。在行情确定性较低的现实面前，钢贸冒风险的概率较去年有所降低。

　　行情展望

　　从目前看，钢价虽然在跌，但现货的跌幅明显小于盘面，表现出了在缺乏有效利多利空的条件下，市场困顿的状态。目前市场的情绪仍有待宏观指引，一方面是今日传出降准信息，另一方面社融数据、M2、M1等数据都相继出台，结合股市和商品的综合表现，仍可能释放更多利好。目前市场仍维持跌幅有限的看法，关注后市反弹机会。

　　从盘面上看，湖南无缝管商家认为，黑色系继续收跌为主，焦煤跌幅领先于其他品种。螺纹收3943，跌18，持仓150万手，增仓1.9万手。从前20席位持仓来看，多头持仓减少4000余手，空头持仓增加2.1万余手。形态上，日线指标走坏，日K失守40日均线，小时级别尚未在4950附近得到有效巩固，需要继续关注该位置附近的表现。日内下方支撑：螺纹3900附近;热卷4000附近;上方压力：螺纹4000;热卷4100。(兰格钢铁)