行情回顾

　　今日螺旋钢管市场现货端走稳，局部小幅反弹，盘面则触底明显回升。截至收盘，螺纹钢主力合约收3926，较上一个交易日涨12个点;热卷主力合约收4041，较上一个交易日涨16个点;焦炭主力合约收2403.5，较上一个交易涨23个点;焦煤主力合约收1803.5，较上一个交易涨36.5个点;铁矿石主力合约收976.5，较上一个交易日持平。截至11日16时，成品材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3976元，较上一个交易日持平;热卷均价为4038元，较上一交易日跌4元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为1040元，较上一个交易日持平;唐山准一级冶金焦价格为2260元，较上一个交易日降100元;唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3600元，较上一个交易日持平。

　　市场分析

　　今日钢市现货以稳运行为主，局部市场螺纹和热卷都有10-20元的反弹，冷轧系品种有微幅补跌，钢坯现货资源略有回涨，盘面则低位快速反弹了40-50点。由于盘面此前跌幅较大，回涨的幅度略高于现货。从成交上看，价格回涨带动成交比昨日好转，投机拿货需求增加，但没有达到火热的地步。

　　今日市场为何回涨了?

　　从幅度看，盘面在昨天夜盘打出周内低点后，几乎所有黑色品种都出现上涨，“双焦”反弹的力度稍大。而此前成材盘面交易逻辑主要在于原料端成本的下移矛盾，“双焦”带出第一波后，铁矿昨天下跌带出第二波。但昨晚原料端都稳住了，甚至双焦快速反弹，给了整个黑色很强动力。随着行情的快速回落，利空因素逐步得到消化，短期的下跌进入尾声，市场再有新的下跌，需要新的条件催化，但是考虑到节前现货市场的供需走弱的状态，市场交易的仍然是虚的多实的少，也就是春节前持续性下跌很难实现。从双焦来看，经过接近一个半月的盘面快速下跌，尤其是焦煤和现货端的基差拉大，继续下跌动力不足，甚至有反弹的需求。节后再慢慢看现实。

　　基本面上则需要注意两个方面：一方面是自2023年12月以来的减产，不仅带动了铁水产量的下降，现在钢材的产量也有所下降，这对于淡季需求走弱的现状，起到了一定的平衡作用。而且也一定程度上促使了原料行情的降温，尤其是焦炭实现了两轮下降。下一步，关注铁水的产量以及原料是否调整到位，仍然是影响钢市行情的重要因素。另一方面，钢材库存的累库速度、对冬储的态度也会影响行情进展。累库速度太快，反映供需矛盾仍有加大的可能，同时再钢贸环节适当介入冬储，钢厂、钢贸又不希望此时下跌，以降低冬储意愿。库存的矛盾不在于整体的库存数量压力，而在于区域的不平衡以及品种间的差异较大，冬储的矛盾主要在于定价和结算方式。

　　宏观面，市场这两天一直在传降准降息已经在路上。2023年12月末，四大行先后宣布调降存款利率，这为本月晚些时候出台的LPR(贷款市 场报价利率)报价下调的提供了空间。多家机构还预测，MLF利率将下调10—15个基点。同时，qy千亿·体育看到地方上也加快动作，一些地方正谋划储备超长期特别国债项目，支持方向为粮食安全、能源安全、产业链安全、新型城镇化、乡村振兴等领域。其中郑州公布790个存量住宅项目，总用地3118.12公顷。河北省政府在1月10日召开投资和项目建设工作会议，听取省直有关部门汇报，研究部署今年重点项目和招商引资工作。中建集团一批重点项目开工也在近期开工，涉及房建、医院、工厂等多个领域。如此密集的快速动作，需要关注节后天气回暖后，能否形成一波有效的刚需来支撑钢市。当然，不少地区建设工地已经提前停工，主要是资金未到位的问题，这还要继续观察后续的社融、M2、M1以及实体经济贷款数据。目前的钢市状态是既抱有希望，又表示怀疑。但至少节前的风险是看得到的。

　　行情展望

　　短期看，湖南大口径螺旋管厂家认为，自上周五快速回落的钢价跌势有望结束，尽管不一定很快能回涨到相对高位阶段，但继续再往下探的动力减弱，且空间有限。在累库、少需求、低利润的弱现实面前，市场交易的逻辑仍然不侧重基本面。目前盘面有一定回涨，对现货有一定利好。

　　从盘面来看，黑色基本收涨，焦煤反弹超2%。螺纹主力收3926，涨12，持仓151.8万手，减仓3.6万手。从前20席位持仓状况看，多头持仓减少2.5万手，空头持仓减少2.9万手，永安期货减持1.2万手空单。盘中有部分空头集中减仓，没有继续下杀的意愿。形态上，价格回到60日均线上方，小级别暂时3930附近预压，如果回到强势，需要有效过3950关口。日内下方支撑：螺纹3900;热卷4000附近;上方压力：螺纹3950;热卷4100。