近期宏观情绪转弱，钢坯价格接连下调，钢厂利润扩张幅度收窄，当前已从从旺季需求检验阶段切换至淡季需求预期阶段，供给端迎来拐点。需求上，当前迎来季节性需求淡季，螺纹钢需求增长态势趋弱。热卷表需拐点显现，卷螺库存有所累积。

　　总体上，钢材供需双微降，在淡旺季切换下钢材基本面格局迎来较大不确定性，但黑色盘面交易逻辑中宏观政策权重仍大于基本面，且市场仍存宏观利好政策预期。在强预期与偏弱现实持续博弈，预计短期无缝钢管处于震荡调整格局。中长期来看，终端需求表现以及卷螺去库幅度是决定后市向上驱动力的核心增量信息。

　　据数据统计，上周无缝管价格小幅下跌。截止周末20#，108*4.5无缝管价格报4305元/吨，较周初下跌0.52%，同比下跌5.95%。

　　上周湖南无缝管现货市场震荡下行，成交一般。108*4.5的无缝管均值为4518元/吨，较上周同期降18元/吨，较上月同期降100元/吨。本周管坯有震荡调整，总体趋势下行。随着环保解除，产量多恢复售价受大宗钢价影响呈震荡调整态势。

　　供应方面：上周无缝管产量28.96万吨，周环比增加0.52万吨，月同比减少1.97万吨;产能利用率62.92%，周环比增长1.12%，月同比下降4.27%;开工率53.28%，周环比增长10.66%，月同比增长0.82%;厂内库存67.57万吨，周环比减少0.18万吨，月同比减少4.92万吨。本周无缝管市场出货量受大宗钢价震荡调整影响有小幅的增加，市场心态较悲观，多以出货为主，本周无缝管日均出货量约1.47万吨较上周增加0.7万吨。预计本周无缝管市场受需求减弱以及宏观政策影响或呈震荡调整态势。

　　无缝管产量、需求存在一定程度的回落，而南方部分市场还在赶工期，短期供需矛盾不大。整体11月市场出货仍不及去年同期，贸易商出货情况一般的情况。近两日管厂开工基本都已恢复正常，资源供应后期或有增加，但终端需求较难有明显改善。预计无缝管短期震荡运行为主。

　　市场进入传统淡季，需求表现一般。随着国内外宏观消息陆续落地，宏观政策方向将基本明朗。进入淡季，下游需求释放缓慢，北方需求量明显下降，预计今日无缝钢管价格或窄幅震荡。