2024年焦煤、焦炭价格整体呈现震荡偏弱走势，价格重心不断下移，价格跌至近8年以来的偏低水平。中期来看，2024年第3季度末，受一系列宏观政策组合拳的刺激，“双焦”价格迎来阶段性反弹，而进入2024年第4季度，随着市场亢奋情绪消退，偏弱的基本面重新主导价格走势，致使“双焦”价格再度转跌。现货方面，由于下游冬储补库情绪一般，焦炭价格自2024年10月下旬以来，已连续5轮调降落地，价格累计下跌250元/吨～275元/吨，第6轮调降正在酝酿;同期，国内外多数焦煤价格下跌250元/吨～350元/吨。

　　螺旋管厂家据悉，焦煤国内生产及进口持续保持较高水平，供需关系持续向松，库存不断攀升，价格表现明显更弱，成本坍塌拖累焦炭等下游产品价格不同程度下行。

　　国内煤矿开工率下滑

　　2024年，“稳产稳供”是煤炭行业政策主基调，从国内产量看也基本符合稳产导向。2024年第1季度，国内煤矿受较严的安全生产监管政策约束，促使原煤产量同比下滑，但2024年第2季度以来，政策约束解除，煤矿逐步提产，原煤产量逐月攀升。

　　数据显示，截至2024年11月底，我国原煤累计产量为43.2亿吨，同比小幅增长1.2%。炼焦煤矿整体跟随呈现“前低后高”的生产节奏，虽然目前生产率已基本恢复到较高水平，但全年产量将呈现同比下降态势。2024年前11个月，我国炼焦精煤产量为4.29亿吨，同比下降4.8%。近期来看，炼焦煤矿开工率下滑，523家煤矿焦精煤日均产量降至71.6万吨。

　　短期焦煤进口收缩，未来仍有增量空间

　　在2023年进口量同比大增的基础上，2024年我国炼焦煤进口量预计继续正增长，有效弥补国内焦煤供应减量。海关总署数据显示，2024年前11个月，我国累计进口炼焦煤11154.26万吨，同比增幅为23.06%。预计2024年进口量将达到12200万吨，同比增加约2000万吨。分进口国别来看，蒙古国依然是我国炼焦煤第一大进口来源国，占比47.1%;其次为俄罗斯，占比25.3%;美国、澳大利亚、加拿大分别占比8.68%、7.85%、7.18%。

　　蒙古国仍是焦煤主要进口来源国。2024年1月—11月份，我国累计进口蒙古国焦煤5257.11万吨，同比增加516.82万吨，增幅为10.9%。预计2024年全年我国进口蒙古国焦煤量5660万吨，同比增加270万吨左右，增幅为5%。2025年蒙古国焦煤进口形势依然向好，增量空间仍存。一方面，蒙古国煤炭产能充足、运力增长。蒙古国的煤炭资源丰富，开采成本低、效率高，因此，蒙古国煤炭供应弹性较大，可根据消费情况调整产量，保障其出口需求。目前塔本陶勒盖煤矿已开通连接口岸的铁路，大大提高运输效率。另一方面，口岸通关效率显著提升。近年来，中蒙主要煤炭通关口岸陆续实施AGV(自动导引车)无人驾驶运输和智能重卡运输项目，持续优化通关流程，全面提升通关效率，其中2024年甘其毛都口岸煤炭通关量达3800万吨，该口岸年设计通关能力为5000万吨，煤炭仓储能力达520万吨，未来仍有增量空间。此外，蒙煤性价比高，受国内用煤企业青睐。从品质上来看，蒙5号精煤硫分比澳煤稍高，黏结指数稍低，整体质量比澳煤稍次，但近年澳煤价格偏高，蒙煤整体性价比提升，且目前蒙煤是比较接近交易所焦煤交割指标的品种，具有交割经济性，我国对蒙煤仍有进口需求。

　　俄罗斯炼焦煤进口增量空间相对有限。2024年1月—11月份，我国累计进口俄罗斯炼焦煤2819.11万吨，同比增加398.18万吨，增幅为16.4%，预计2024年全年进口量达3000万吨。俄罗斯炼焦煤在硫分和黏结性方面表现出明显优势，但其镜质组含量高、活惰比高，致使单煤成焦的强度低，因此，国内一般把俄罗斯炼焦煤作为配煤使用，可以起到降成本作用，但配入比例不能太高。此外，俄罗斯煤炭出口关税政策及俄罗斯铁路公司调整运价在一定程度上影响俄煤出口成本。

　　2024年澳煤进口量显著增长。数据显示，2024年1月—11月份，我国进口澳大利亚焦煤875.5万吨，同比增加647.2万吨，增幅为283.4%，预计2024年进口量将突破1000万吨。近两年，澳煤进口不再受政策约束，更多受其价格走势及进口利润的制约，2024年澳煤价格整体呈现下跌趋势，进口窗口打开，国内贸易商及下游终端企业采购积极性回升，11月份进口量达180万吨。澳煤整体品质优于蒙煤，若其价格维持在合理水平，2025年澳煤进口存在增量空间。

　　总体来看，2025年，我国炼焦煤进口预计保持高位稳定甚至小幅增长，仍将呈现以蒙煤和俄煤为主、海运煤为辅的格局，其中蒙煤预计存在同比增量，俄煤或趋于高位稳定，澳煤进口量则有望继续增长，需重点关注。

　　焦煤库存压力积聚

　　湖南涂塑钢管厂家据悉，2024年第1季度，焦煤总库存先增后降，符合春节前后的季节性变化规律，但进入5月份后，随着煤矿端的陆续复产、叠加进口维持高位，而下游需求恢复相对缓慢，致使焦煤开始逐步累库;2024年下半年，由于海运煤的大量到港，焦煤港口库存不断攀升，加大了焦煤累库压力。截至2024年底，焦煤总库存增至2937万吨，同比增加431万吨，较2024年低点增加700多万吨。目前来看，焦煤库存存在供应端库存高、消费端库存低的结构性矛盾，也体现出当前焦煤强供应、弱需求的格局，总体对煤价形成拖累。2025年焦煤供应存在稳增的预期，预计库存消化存在难度。

　　综合来看，焦煤短期供应边际回落，缓解累库压力，且焦煤价格受到仓单成本支撑，进一步下跌空间或有限;不过需求也处于下降趋势中，无法给原料价格带来向上的驱动力，预计春节前“双焦”价格或维持低位震荡走势。（来源于《中国冶金报》)