一、原料面情况解读

　　4月伦镍价格出现了震荡反弹。湖南螺旋焊管商家指出，此波价格上涨主要是3月底伦镍接近前期历史低位，吸引投机资金入场抄底，资金面频繁炒作疫情对于菲律宾镍矿禁运影响，以及疫情对于印尼镍铁生产影响，从而炒作镍价震荡上扬。当前印尼正处在疫情发展的关键时期，近期或许有资金会借机继续炒作，致使伦镍进一步上涨的概率提升。

　　中国今年1季度镍铁厂环比维持减产节奏，总产量为13.04万吨金属量，同比减少0.19万吨，降幅1.44%。预计5-6月镍铁厂将继续维持低开工率，且产量会环比一季度再下降，主要原因缺矿。而印尼产量同比大幅增加，一定程度上弥补了中国的减量。判断5月镍铁价格将震荡上行。

　　4月废不锈钢价格强势上扬。4月钢厂不断拉涨现货价格，废料市场也是明显跟涨，货场积极入市采购，市场交易氛围明显好转，不过价格快速上涨之后，废料冶炼的经济性有所减弱，导致钢厂减少废料的采购，废料需求出现下滑，价格出现松动，但市场整体流通资源不多，商家也不愿明显让利，短期预计价格或偏稳运行。

　　自3月底起高碳铬铁零售价格已累计上涨300元/50基吨。此次价格推手主要来自南非等国家相继进入封国状态消息面的带动。5月主流钢厂铬铁招标价格上涨250元/50基吨，预期5月铬铁走势将相对平稳。

　　原料综述，5月份镍铁和铬铁钢厂招标价格大幅上涨，将对不锈钢后期入市资源形成较强的成本支撑。

　　二、不锈钢市场基本面情况

　　4月份不锈钢市场价格出现春节后首次反弹。分析原因，主要是原料供应偏紧，不锈钢库存集中度提高，且钢厂有意控制出货节奏，率先拉涨盘价，从而传导到市场。4月中旬前不锈钢和高镍铁市场整体成交情况火热，市场库存量大幅减少。4月下旬至月末不锈钢价格涨势放缓，伴有一定的回调，整体成交情况也陷入僵持阶段。

　　在4月份价格出现一轮反弹的情况下，钢厂5月份300系和200系订单情况良好，尤其是民营企业。400系由于下游需求问题，暂时很难恢复。预计，5月国内主流钢厂的产量将环比4月份继续增加，增量主要体现在200系和300系方面。

　　从需求方面来看，随着国内疫情的缓解，国内需求情况有所好转，环比前期有明显的增长，但同比2019年仍有不少差距。另外，国外疫情还在肆虐，当前外贸企业面临的困难主要是在手订单被取消或延期、拒收拒付风险上升、新订单减少、供应链受影响、国际物流受阻、资金压力增大等等，致使部分不锈钢终端外贸企业需求明显减弱。

　　5月份钢厂使用镍铁价格涨至970-980元/镍，环比4月同期上涨100元/镍;铬铁价格涨至5700-5900元/基吨，环比4月同期上涨250元/基吨，那么对应304不锈钢价格上涨900元/吨。

　　4月市场库存量向下游用户转移。价格上涨激发部分下游用户进场采购，同时贸易商也在积极补充货源。当前钢厂资源发往市场有所增多，5月中旬前市场到货量将增加。因此判断5月中旬社会库存将回升。

　　通过对于当下市场主流不锈钢品种的解读，以及国内不锈钢供需面、市场库存等了解，虽然当前不锈钢供需基本面仍然不佳，但因钢厂成本大幅上涨，拉涨诱单(下游买涨不买跌)意愿强烈，且大量资金伺机炒作印尼疫情对镍铁供应的影响，故判断5月不锈钢走势易涨难跌。

　　三、总体预判

　　5月份镍铁和铬铁钢厂招标价格大幅上涨，将对不锈钢后期入市资源形成较强的成本支撑。虽然当前不锈钢供需基本面仍然不佳，但钢厂库存压力大大缓解，部分库存已向市场和终端用户转移。qy千亿·体育无缝钢管商家认为，由于成本大幅上涨，钢厂拉涨意愿强烈，以期缓解成本上涨，且拉涨诱单。当前印尼正处在疫情发展的关键时期，机构伺机炒作印尼疫情对镍铁供应影响，从而带动不锈钢价格上涨的概率明显增加。综上所述，5月不锈钢走势易涨难跌。